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保利地產近年來之所以如此大規模拿地、不斷加速規模化擴張，與房地產行業萬億元時代來臨帶給企業的壓力有關。面對近年來保利地產行業地位與之前相比存在明顯差距的現實，該公司董事長宋廣菊在2017年12月的股東大會上提出，未來2年~3年，企業要重回行業前三。但行業前三企業的2017年銷售額均超5000億元。無論保利地產是否並表保利置業，在業內研究者看來，其回歸行業前三的壓力都比較大。
值得關註的是，2017年保利地產經營活動產生的現金流量的凈額為-292.96億元、同比下降186.03%，營業收入為1463.06億元、同比下降5.46%，為行業前5強房企中惟一營業收入減少的企業。就現金流量凈額下滑問題，該公司表示，主要是因拓展支出增加、合作項目往來款投入增加。實際上，保利地產在2010年~2017年間，隻有2012年、2015年和2016年的這一指標為正數，其餘年份均為負數。
保利地產年報稱，營業收入下降主要是受項目結轉進度的影響。2017年，該公司7大片區中，僅有中部片區營業收入增長，其他均為下降。其中，華北片區營業收入同比下滑瞭近40%，為下降幅度最大的區域。保利地產華北區域包含北京、天津、青島、河北、山西、京津冀6大分公司。其中，北京尤其明顯，營業收入從去年的140.35億元下滑至33.54億元。相關機構的監測數據還顯深層潔顏膠｜深層潔顏膠推薦示，雖然2017年保利地產土地年儲備量位列北京市場前三，但保利地產北京公司銷售額排在第10名、銷售面積排在第14名。
http://www.funxun.com房訊網2018-5-29 10:05:47
重回行業前三面臨諸多挑戰
克而瑞研究中心分析報告指出，2017年行業前三銷售額均超5000億元，無論保利地產與保利置業是否並表，其回歸前三的壓力都比較大。2017年合約銷售額排名第4的融創中國已將今年的銷售定在4500億元。如果保利地產希望重回行業前三，"十三五"期間實現5000億元的銷售目標顯得有些保守。
北京是保利地產戰略重地和業績貢獻大區。中國建設報就保利地產重回行業前三對北京公司有何指標要求、北京公司將采取哪些策略加速轉型創新以扭轉營業收入下滑局面、目前北京公司商辦項目如何加速去化等問題，向保利地產北京公司相關負責人瞭解情況，截至發稿前，對方沒有給予相應回復。
在國企改革不斷深化推進的當下，盡快做大、做強成為國企防止被兼並重組的必然選擇。以保利地產為例，今年一季度，該公司在國內新拓展的項目多達33個，總獲取成本488.63億元。不僅如此，保利地產去年在土地儲備上的投入力度也很大。該公司2017年年報顯示，去年公司新增土地儲備的總價同比增長128%。
在宋廣菊正式做出上述承諾之前，保利地產已開始大幅增加土地儲備。該公司年報顯示，2017年共新增204個項目，新增土地儲備總價2765億元，同比增長128%。與此同時，保利地產的佈局開始向三四線城市下沉。在保利地產2017年新進入的24個城市中，90%以上屬於三四線城市。但隨著土地儲備增長的是保利地產負債率的上升。年報顯示，截至2017年期末，公司資產負債率和凈負債率分別從2016年的74.76%、55%上升至77.28%、86.45%。
易居企業集團研究總監洪聖奇向中國建設報表示，房企經營活動產生的現金流量凈額為負數說明現金收入抵不上支出，拿地和建設的成本高於當前銷售的回款。營業收入下降則表明交房數量沒有增長，如果未來這一數據持續下降，就得留意並重視公司的發展質量。
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[提要]在國企改革不斷深化推進的當下，盡快做大、做強成為國企防止被兼並重組的必然選擇。今年一季度，該公司在國內新拓展的項目多達33個，總獲取成本488.63億元。
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內部同業競爭問題待解
重回行業前三，除瞭面臨上述諸多挑戰外，保利系地產業務板塊長期存在的內部同業競爭問題一直遲遲未得到解決，也一直在影響其整體發展質量和效益。
資料顯示，中國保利集團公司地產業務分為保利地產與保利置業兩個平臺。雖然兩者在保利集團內部位置對等，也曾澄清各自的佈局差異，但由於同時承擔瞭保利集團旗下的地產業務，雙方在資本市場一直背負著"同業競爭"的質疑。
這一問題終於在去年迎來新的進展。2017年11月底，保利地產董事會通過瞭《關於收購保利（香港）控股有限公司50%股權的議案》，擬收購保利集團持有的保利香港控股50%股權，並按照50%的持股比例承接保利香港控股應償還保利集團的股東借款本金和應付未付利息27.71億元，進而間接收購保利置業19.38%股份。同時，還確定瞭保利地產作為保利集團地產業務主要運營平臺的地位，為兩傢"兄弟"公司後續的進一步整合奠定基礎。如能實現整合，保利地產也因此將進入深圳、蘇州、濟南、雲南等此前未覆蓋的區域。
不過，吹響整合的沖鋒號之後，很快又回歸平靜。去年12月，宋廣菊在保利地產股東大會上披露，保利置業將按照保利集團的指引完成調整，未來還將有其它發展動作。但5個多月過去瞭，並沒有聽到相關最新進展的消息。
"有規模才有話語權。"這也是保利地產近年來不惜一切代價加速拿地擴張以沖刺規模的重要原因，能否如願重回行業前三或占領區域市場高地，除瞭規模，對於保利地產及區域公司而言，接下來都還有很多事情要做。
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編 輯：chenhong
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